日报归档

黄金：Gold Fields加纳Tarkwa租约续期仍不确定，约19.2万盎司上半年产量对应许可风险，但集团产量同比增长。白银：GoGold启动Los Ricos South建设，未来供给管线推进。铜：Tovaku项目瞄准2030年年产4.6万吨阴极铜，Troilus采购设备及Andina钻探扩大远期供给；美国库存迁移使现货市场供需预期趋紧。

黄金：Agnico支持O’Brien地下勘探，Bralorne首批金矿石已发运，未来供给管线推进；白银：勘探钻探和加工设施收购增加中期供给选项；铜：Kamoa-Kakula洪水令年度产量承压，Las Bambas复产，La Verde和Santa Cruz推进远期供给。

黄金、白银、铜：本窗口未找到新的可核验实体供需变化。已查到的项目、勘探和政策材料均为窗口外、重复事件、缺少直接供需传导，或尚未达到可量化的金属供给/需求变化标准。

铜：X原帖显示现货精矿TC已降至负值，冶炼端原料竞争仍紧；Troilus金铜项目钻探在资源壳外确认高品位延伸，增加中长期供给管线。黄金、白银：本窗口未找到新的可核验实体供需新闻或访谈信号。

黄金：俄罗斯央行继续出售黄金，官方储备降至2020年1月以来低位；尼加拉瓜La India建设和斐济Tuvatu勘探推进未来供给。白银：Bunker Hill拟并购Silver47，依靠Idaho矿山爬坡和美国项目管线扩大中期供给。铜：本窗口未核验新的金属供需事件，周度精矿TC降至-182.14美元/干吨，显示原料压力延续。

铜：矿水回收试验、Tampakan项目和中国原料数据分别提供中长期补充与短期供给约束线索，电动车用铜强度与销量增长强化中长期需求；KSM社会许可风险增加潜在增量的不确定性。黄金：Tampakan项目推进与哥伦比亚矿难分别对应中长期管线和短期非正规产能风险。白银：IMA资源与相关勘探进展扩大项目管线，暂无当日已实现新增产量。

铜：Caserones风暴停机、Las Bambas事故与矿端精矿紧张使短期供给偏紧，LME库存回流暂时缓解交割压力；电网与AI需求强化中长期缺口。黄金：Antino勘探整合与中非矿难分别增加未来管线和运营风险。白银：Terronera社区封锁直接中断爬坡期供给。

铜：矿端减产、库存错配和冶炼原料紧张使短期供应偏紧，项目融资与勘探管线提供中长期增量。黄金：马里上半年工业产量回升，矿业融资和新项目钻探增强未来供给。白银：历史矿区收购与高品位钻探扩大项目管线，但尚未形成新增产量。

铜：主要矿商二季度产量下滑、库存分流与韩国锁定资源使短期供应偏紧，AI和电网用铜需求扩张。黄金：South Railroad许可与Katanning并购推进中长期增量，Thesis融资支持勘探。白银：Terronera封锁造成近期供给中断，Corani建设和项目管线仍待兑现。

黄金：紫金黄金国际上半年矿产金产量同比增长，已实现供给保持扩张。白银：本窗口未发现新的可核验产量或项目供给信号。铜：矿业现场与小规模采矿治理风险仍可能增加供应链和项目执行不确定性。

黄金：Erdene旗下Bayan Khundii二季度产量环比改善，实际供给执行偏强；白银：伴生银同步产出。铜：本窗口未发现可核验的新增生产或开发信号。

铜：Codelco管理重组与项目许可、融资节点使短期供给恢复仍具执行风险，Faraday和Blue Moon提供中长期项目管线。黄金：Harfang钻探因原住民族土地研究暂缓，Resolute在几内亚开启勘探合资，近期供给未增。白银：Abra的Diablillos完成DFS并以2029年前首产为目标，长期增量可见但仍待建设。

铜：Vale加速Salobo棕地扩建提供中期增量，但Antofagasta因极端天气下调2026年产量指引，短期供给约束加重。黄金：G Mining成本指引上修、Newmont加码内华达勘探，现有产量与远期管线分化。白银：Pan American季度产量执行偏强，项目开发和公司现金状况支持后续供给。

铜：Codelco深部项目地震风险推迟、冶炼与库存约束强化短期供给不确定性，但Panguna、Laver和Tampakan形成中长期增量管线。黄金：多家矿山二季度产量改善，后续供给取决于高品位矿段和扩建执行。白银：Pan American产量处于季度指引高端，Sunshine重启仍在可研阶段。

铜：智利产量预期下调、印尼冶炼厂故障和巴拿马库存处理共同强化短期供给约束；黄金：Barrick二季度产量高于指引，Lake Victoria资源量推进中长期供给；白银：未发现报告日新增可核验供需信号。

铜：智利大型矿山6月产量分化，Largo获批启动铜-PGM副产品爬坡，Los Azules仍属中长期供给管线；黄金：White Gold公布PEA，新增供给仍取决于建设、许可和融资；白银：未发现报告日新增可核验供需信号。

铜：报告日未发现可核验的新增供需信号，方向维持中性；黄金：报告日未发现可核验的新增供需变化；白银：报告日未发现可核验的新增供需变化。

铜：报告日未发现可核验的新增供需信号，方向维持中性；黄金：未发现新增供需变化；白银：未发现新增供需变化。

铜：Grasberg精矿恢复与Manyar复产提供短期冶炼修复，但美国抢运、中国补库和项目/勘探不确定性使区域可交付供给仍偏紧；黄金：中国央行7月增持约20吨、连续21个月买入，官方需求支撑增强；白银：本日无合格新增实体供需信号。

铜：刚果铜精矿出口禁令、酸浸供应链压力与美国项目扩产将短期约束可交付供给，但Florence扩产和Campo Morado钻探提供中长期增量选项；黄金：Valentine扩建、Dokwe和Stibnite勘探扩大中长期供给管线；白银：Hecla二季度产量改善，但全年指引下调，增量项目仍待建设爬坡。