日报归档

黄金：Mon、Kinsley等项目许可与融资仍延后潜在供给，但Apollo资源量、Troilus工程推进和Skouries首批精矿增加中长期及近端供给线索。白银：Guanajuato产量增长、Apollo/Troilus副产与白银缺口判断支撑需求和供给偏紧，项目扩建仍待验证。铜：Skouries首批精矿、Troilus及Vizsla扩张增加未来供给，智利加工/电力瓶颈、中国进口下滑和上半年矿产量下降显示近期可交付性偏紧。

黄金：Black Pine可研、Mercur填充钻探和勘探项目推进扩大中长期供给管线。白银：Marimaca铜银矿化、DPM和Power多金属资源增加潜在伴生供给，但均仍需开发与资源转化。铜：Ivanhoe、Marimaca、DPM和Power资源/钻探扩张增加供给管线，中国进口回落及智利冶炼瓶颈显示近期可交付供给仍受约束。

黄金：央行连续22个月增持，ACG拟以Keşkek延长Gediktepe金矿寿命，官方需求与矿山供给均增强。白银：Sierra Madre提高La Guitarra处理量并扩大钻探，中期供给管线推进。铜：智利出口、冶炼利用率与刚果对美转运显示矿端和区域可交付性偏紧，Cotabambas高品位勘探扩大供给管线。

黄金：本期未确认新的供给或需求变化。白银：本期未确认新的供给或需求变化。铜：本期未确认新的供给或需求变化。

黄金：本窗口新增访谈显示Smokebush进入首份推断资源量后的钻探与冶金验证。白银：太阳能设备需求仍提供方向性工业需求线索。铜：美国进口依赖和Matsitama、Smart Creek勘探计划显示中期供应暴露与新增管线，新闻窗口未增添可核验实体事件。

黄金：央行购金放缓但ETF流入回升，Goose爬坡、Sanankoro FEED及多项钻探扩大中长期供给。白银：盛达上半年产量增长，Umm Hadid和Orient Link Zone扩展远期资源。铜：全球矿山产量下滑、Arqueros延期、负TC及亚洲低库存压紧供应，Filo Sur和卡农提供中期增量；Mysteel样本补库令短期需求回升。

黄金：Cerro de Oro关键许可和Western Wabigoon、Middle River钻探推进远期供给；白银：Yinman选矿系统恢复，但采矿区整改限制复产。铜：美国进口创纪录，Hope & Gorob接近首批精矿，Farellon交矿及多项目勘探扩大供给管线。

黄金：勘探、地下开发和处理能力推进，未来供给管线增加，短期实际产量未明显改变。白银：Hermosa许可和多金属勘探扩大中期供给选项，近期增量有限。铜：McIlvenna Bay、Udokan推进实际产出/爬坡，西南水资源约束限制美国远期增量。

黄金：Apollo、Bralorne与Wenot钻探及Burnstone批准增加远期供给选项，短期实际产量未变；白银：Rainbow Block扩边和Mt Lyell副产银扩大中期供给可能。铜：ACG爬坡与智利减产分别增加、减少近期供给，Hudbay、Cascadia、Pecoy、DLP及印度—赞比亚布局增强中长期供给。

黄金：Talamore获Coffee项目214公里道路许可，Harmony评估长期地表再处理增量，供给管线推进但短期新增有限；白银：Gold Runner勘探样品显示高品位银金线索，仍待钻探验证；铜：智利7月产量同比下降9.4%收紧近期供给，Collahuasi与Quebrada Blanca整合及Bonaparte钻探增加远期供给选项。

黄金：Chifeng上半年产量构成现实供给，Radisson与MIDROC扩张项目增加中期供给选项，短期增量有限。白银：Los Ricos South建设推进，远期供给增加，短期新增产量仍有限。铜：Oroco与Gladiator勘探和开发管线推进，实际增量仍待资源、许可和建设兑现。

黄金：Aura许可与融资/工程排程推进远期供给，短期增量仍待兑现。白银：Santo Domingo更新资源量扩大中长期供给基础，Silvercorp中国复产仍受安全整改约束。铜：NAK钻探与资金支持扩大长期供给管线，但本窗口未发现新的可核验铜新闻。

黄金：秘鲁非法采金扩张增加非正规供给，Tower勘探提供远期供给选项。白银：Impact Silver二季度银当量产量增长，但Plomosas停采重估形成分化。铜：Codelco上半年产量下降，AI与电网需求长期上升，政府融资和南美合作增加远期供给选项。

黄金：Veta Madre采矿启动、Cuiú Cuiú新矿化和Springpole协议推进未来供给，但Harmony黄金产量与指引下降。白银：Copalquin钻探和Boliden收购Nexa扩大中期供给管线。铜：Mocoa、Wedge、Opinaca、Haib勘探及跨境框架增加长期供给选项，Troilus融资改善开发条件。

黄金：ETF上周增持超过28吨，投资需求出现边际改善。白银：本窗口未发现新的可核验实体供需变化。铜：矿山扰动与出口基础设施信息并存，短期可交付供应仍偏紧，长期运输与提取能力有望改善。

黄金：Gold Fields加纳Tarkwa租约续期仍不确定，约19.2万盎司上半年产量对应许可风险，但集团产量同比增长。白银：GoGold启动Los Ricos South建设，未来供给管线推进。铜：Tovaku项目瞄准2030年年产4.6万吨阴极铜，Troilus采购设备及Andina钻探扩大远期供给；美国库存迁移使现货市场供需预期趋紧。

黄金：Agnico支持O’Brien地下勘探，Bralorne首批金矿石已发运，未来供给管线推进；白银：勘探钻探和加工设施收购增加中期供给选项；铜：Kamoa-Kakula洪水令年度产量承压，Las Bambas复产，La Verde和Santa Cruz推进远期供给。

黄金、白银、铜：本窗口未找到新的可核验实体供需变化。已查到的项目、勘探和政策材料均为窗口外、重复事件、缺少直接供需传导，或尚未达到可量化的金属供给/需求变化标准。

铜：X原帖显示现货精矿TC已降至负值，冶炼端原料竞争仍紧；Troilus金铜项目钻探在资源壳外确认高品位延伸，增加中长期供给管线。黄金、白银：本窗口未找到新的可核验实体供需新闻或访谈信号。

黄金：俄罗斯央行继续出售黄金，官方储备降至2020年1月以来低位；尼加拉瓜La India建设和斐济Tuvatu勘探推进未来供给。白银：Bunker Hill拟并购Silver47，依靠Idaho矿山爬坡和美国项目管线扩大中期供给。铜：本窗口未核验新的金属供需事件，周度精矿TC降至-182.14美元/干吨，显示原料压力延续。