Daily Report

2026年7月11日矿业供需信号

生成于 2026/07/12 07:00 · 北京时间

铜供给端，刚果（金）铜钴项目量价齐升，主要矿企铜产量同比增加；黄金供给端，巴西金矿首次纳入产品序列，带来新增供应。

报告日期: 2026年7月11日
合格信号: 2 条
供给 / 需求: 2 / 0
检查来源: 17 个

黄金0条信号白银0条信号铜2条信号

Supply & Demand

本期信号

黄金

0 条

本期没有该金属的新增合格信号。

白银

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本期没有该金属的新增合格信号。

铜

2 条

News供给铜

盛屯矿业 H1 2026 业绩预增：归母净利 17.5-19.5 亿元（+66-85%），刚果（金）铜钴项目量价齐升

盛屯矿业 / 东方财富 / 证券之星 · 2026/07/10 20:00

事实

盛屯矿业（600711）H1 2026归母净利润17.5-19.5亿元（+66.24%-85.23%），扣非净利18.5-20.5亿元。业绩预增主因：铜产品价格同比上涨，同时刚果（金）铜钴项目铜产品产量同比增长，实现量价齐升。公司内部持续提质增效，可控成本同比下降。

解释

盛屯矿业是中国在刚果（金）布局铜钴资源的重要矿企之一。公告明确提到刚果（金）铜钴项目铜产品产量同比增长——这是继前日KCC被查封的重磅利空后，中国矿企在刚果（金）铜供给端的正面信号。盛屯的刚果（金）项目未受KCC税务争议影响，产量增长和成本控制共同推动了利润大幅增长。在中国铜冶炼企业面临TC负值、矿端紧缺的背景下，盛屯这类拥有自有矿山的矿企反而最为受益。

展开重要性判断

盛屯矿业的H1业绩验证了'有矿为王'的铜产业格局：在TC跌至-130美元/t的极端环境下，自有矿山矿企的量价齐升与冶炼企业的亏损形成鲜明对比。刚果（金）铜钴项目产量增长表明中国矿企在非洲铜矿带的产能正在持续释放，部分对冲了智利和秘鲁老矿的产量下滑。

News供给铜黄金

洛阳钼业 H1 2026 业绩预增：归母净利 155-165 亿元（+79-90%），产铜 38.8 万吨（+9.73%），巴西金矿首纳产品序列

洛阳钼业 / 澎湃新闻 / 每日经济新闻 · 2026/07/10 20:00

事实

洛阳钼业（603993）H1 2026归母净利润155-165亿元（+78.76%-90.29%），再创同期历史新高。H1产铜约38.8万吨（+9.73%），铜产品量价双升（LME现货铜均价约13,150美元/吨，+44%）。钼精矿均价+29%，APT钨价+360%。完成巴西4座金矿交割，黄金首次纳入产品序列（Q1产量43,027盎司）。

解释

洛阳钼业是中国最大的铜钴生产商之一（刚果（金）TFM和KFM），也是全球主要的钨钼供应商。H1铜产量38.8万吨（年化~77.6万吨，接近76-82万吨全年指引），+9.73%增速在智利产量双位数下滑的对比下尤为突出。巴西金矿并表是重大战略举措——通过收购4座在产金矿，CMOC从纯铜钴矿商向多金属平台转型，黄金成为公司第四大产品线（铜、钴、钼钨、金）。净利润155-165亿元已超越2024全年，接近2025全年的八成。

展开重要性判断

洛阳钼业是中国乃至全球铜供给增长的重要引擎。38.8万吨H1铜产量（约占全球矿产铜~3.5%）的+9.73%增速在智利（-12.9%）、秘鲁产量承压的背景下，是全球铜矿供给增量的关键来源。巴西金矿并表（Q1 43,027 oz，年化~17万oz）虽然对全球金矿供给影响有限，但标志着中国矿企在南美金矿领域的战略性扩张。CMOC的多元化布局（铜+钴+钼钨+金+铌磷）正在形成强大的跨周期抗风险能力。

Methodology

来源与审计

搜索覆盖与去重记录

访谈与播客

Mining Stock Daily (latest Jul 8 Aldebaran Resources - already in 07-10 report, Jul 10 Grant Williams - macro/cultural, not supply/demand, excluded)
Soar Financial (latest Jul 5 Mark Thornton - macro, outside window; Gareth Soloway Jun 1 - outside window)
Sprott Insights (no new content in window)
YouTube search (no new mining supply/demand interviews in 72h window)
Northern Miner podcast (latest from early Jul, outside window)
Ninepoint Partners interview (Jul 11, price/macro focus, not supply/demand, excluded)

72h window (07-09 to 07-11): no new qualified broadcasts. Saturday (Jul 11) no podcast releases. MSD Jul 8 already in 07-10 report. Soar Financial latest outside window.

X 原帖

Playwright + Chrome (35 seed + 18 official, storage_state from .browser_profile/x_auth.json)

Playwright + Chrome search completed (~2.5 min). 10 raw candidates from 5 accounts (@KatusaResearch 1, @peter_krauth 2, @duediligenceguy 5, @wmiddelkoop 1, @IvanhoeMines_ 1). 0 passed supply-demand screening. 5 excluded as price/macro commentary, 2 as newsletter promotion, 2 as general commentary/banter, 1 as general content (not supply/demand). @peter_krauth GR Silver post is duplicate of Jul 10 report content.

新闻来源

MINING.com (no Jul 11 new articles, only Jul 10 content)
SMM 有色网 (Cochilco re-report of Jul 10 INE data only)
盛屯矿业 SSE filing
洛阳钼业 SSE filing
澎湃新闻
每日经济新闻
新浪财经
百度百家号
中国黄金协会 (no Jul 11 content)
紫金矿业官网

Jul 11 (Saturday) - no original mining supply-demand news published. 2 items from Jul 10 after-market filings (盛屯矿业 H1, 洛阳钼业 H1) included as they entered the Jul 11 news cycle and were not covered in the Jul 10 report. Cochilco Jul 11 re-report of May copper data is same as Jul 10 INE data - deduped.

去重

Mining Stock Daily Jul 8 Aldebaran Resources - already in 07-10 report
Cochilco Chile May copper data (SMM Jul 11) - same data as Jul 10 INE data, already covered in 07-10 report
紫金矿业中期分红 (Jul 11 re-report) - H1 data already fully covered in 07-09 report
First Majestic Q2 (naturalresourcestocks.net Jul 11) - original Jul 8, outside window